Overname-activiteit in media en marketing blijft toenemen

Het aantal fusies en overnames in de media en marketing is tijdens het voorbije jaar opnieuw een groei gekend. Dat is de conclusie van een onderzoek van de investeringsbank Berkery Noyes. Opgemerkt wordt dat er het voorbije jaar wereldwijd voor 54 miljard dollar fusies en overnames werden geregistreerd, tegenover 38 miljard dollar het jaar voordien. Die groei is volgens het rapport een teken van consolidatie na de financiële crisis. Ook drie jaar geleden werd een niveau van 54 miljard dollar opgetekend.

Het voorbije jaar werden in totaal 1.409 transacties opgetekend op de overnamemarkt. Het jaar voordien ging het om 1.225 dossiers. Drie jaar geleden werden 938 overnames en fusies opgetekend. De grootste groei werd opgetekend in de marketing, waar het voorbije jaar 428 transacties werden opgetekend. Dat betekent een stijging met 29 procent tegenover het jaar voordien. De belangrijkste fusiemarkt blijft echter de internetmedia, waar 430 dossiers werden geteld, tegenover 350 transacties het jaar voordien. Internetmedia zijn al drie jaar op rij de belangrijkste fusiemarkt van de sector.

De voorbije drie jaar werden in totaal 3.572 dossiers geregistreerd met een gezamenlijke waarde van 120 miljard dollar. De grootste transactie is de overname van NBC Universal door Comcast voor een bedrag van 22,9 miljard dollar. Andere belangrijke dossiers zijn de overnames van Seven Media Group door West Australian Newspapers (4,2 miljard dollar), van Warner Music door Access Industries (2,9 miljard dollar) en van Synovate door Ipsos (847 miljoen dollar). Met 39 transacties vertoonde de Franse reclamegroep Publicis de voorbije drie jaar de grootste activiteit op de overnamemarkt.

Voedingssector verwacht verdere fusiebeweging

Bij voedingsbedrijven en drankenproducenten wordt in de volgende periode een belangrijke fusiegolf verwacht. Dat is de conclusie van een enquête van consulent KPMG bij executives uit de Amerikaanse voedingssector. Daarbij wordt opgemerkt dat 67 procent van de ondervraagden verwacht dat zijn bedrijf de volgende twee jaar bij een fusie betrokken zal worden. Er wordt aan toegevoegd dat de ondervraagde bedrijven ook aangeven voldoende financiële middelen te hebben om overnames of fusies te overwegen.

"De fusies moeten de bedrijven toelaten om hun omzet, die onder prijsdruk staat, op te drijven door zich te focussen op het behoud en verwerven van klanten," merkt Patrick Dolan, specialist voeding bij KPMG, op tegenover het webmagazine Foodnavigator." In het rapport wordt opgemerkt dat 62 procent van de ondervraagden aangeeft dat zijn bedrijf voldoende financiële middelen ter beschikking heeft om overnames te realiseren en een uitbreiding te zoeken in nieuwe markten.

Er wordt aan toegevoegd dat 54 procent van de ondervraagden van mening is dat prijsdruk op dit ogenblik de grootste rem op de groei van onderneming vormt. Daarbij verwijst 40 procent naar de volatiele grondstoffenprijzen. "De bedrijven worden geconfronteerd met een blijvende druk op hun werkkapitaal te optimaliseren en de voorraadketen te verbeteren," voert Patrick Dolan aan. "Daarbij wordt de focus gericht op de verbetering van de operationele processen en kostenreducties, maar organische groei zal voor het management het volgende jaar het belangrijkste streefdoel zijn."

Tijd is rijp voor nieuwe fusie AOL-Time Warner

Het samengaan van America Online (AOL) met Time Warner is weliswaar een mislukking geworden, maar wordt wellicht wel het model voor de toekomst. Dat stelt Dennis Berman, financieel specialist van de Amerikaanse zakenkrant The Wall Street Journal. Berman stelt dat verwacht mag worden dat vertegenwoordiger van de nieuwe media in de toekomst opnieuw over zal gaan tot een overname in de traditionele sector. De fusie tussen America Online en Time Warner viel volgens Berman op een verkeerd tijdstip. Vandaag ligt de situatie volgens hem echter veel gunstiger.

De fusie tussen America Online en Time Warner, met een waarde van 164 miljard dollar, werd een complete mislukking. "Daarmee kregen de synergie-ambities in de sector een zware klap," merkt Dennis Berman op. De mislukte fusie werd als een toonbeeld van misplaatste ambities, roekeloze ego's en holle synergie-slogans bestempeld. Berman merkt op dat er nu echter opnieuw gekeken wordt naar een samengaan tussen content en distributie.

Dennis Berman merkt op dat online bedrijven en traditionele media-ondernemingen samenwerkingsverbanden sluiten om hun zakelijk model te optimaliseren. Uiteindelijk zal dat volgens hem echter leiden tot een overname van een traditioneel mediabedrijf door één van de grote digitale groepen. Hij voert aan dat de schaduw van de desastreuze combinatie tussen America Online en Time Warner niet eeuwig als een schaduw over de mediasector zal blijven hangen. Sindsdien zijn er volgens Berman immers nieuwe technologieën en een nieuw publiek gevormd.

Berman wijst er op dat Mark Zuckerberg, topman van Facebook, bij de aankondiging van de fusie America Online en Time Warner elf jaar geleden, amper vijftien jaar oud was.

Sociale games belangrijke fusiemarkt voor toekomst

Door de sociale netwerken genieten videogames voor het grote publiek een steeds grotere populariteit. Dat is de conclusie van een rapport van consulent Ernst & Young. Die groeiende bijval leidt volgens het rapport bovendien tot microbetalingen en reclame-inkomsten. Er wordt aan toegevoegd dat deze trend zich de volgende jaren zal vertalen in een toenemende fusiebeweging in de sector van de videogames. Een sprekend voorbeeld van het succes van videogames in sociale netwerken, is volgens Ernst & Young de grote bijval van het spel Angry Birds.

"Ontwikkelaar Rovio merkt op dat het game alleen al aan reclame-inkomsten meer dan 1 miljoen dollar per maand genereert," merken de onderzoekers op tegenover het webmagazine Online Media Daily. Er wordt aan toegevoegd dat de microbetalingen voor bijkomende inkomsten zorgen en bovendien loyaliteit kunnen aankweken omdat de consumenten het gevoel hebben te investeren in hun virtuele communities en figuren.

Ernst & Young voegt er aan toe dat deze evolutie de traditionele game-uitgevers zal dwingen om meer titels te ontwerpen voor de markt van het grote publiek, of bedrijven over te nemen die in deze sector actief zijn. "Dat patroon zal onvermijdelijk leiden tot een grotere fusie-activiteit," merken de onderzoekers op. In het rapport wordt nog opgemerkt dat de meerderheid van de toekomstige inkomsten in de mediasector vooral afkomstig zal zijn van services in plaats van producten.

Management grotendeels genegeerd bij fusie-operatie

Bij overnames wordt vaak nagelaten om de managers van de twee samengevoegde entiteiten bij het integratieproces te betrekken. Dat is de conclusie van een onderzoek van het bureau Towers Watson bij Britse managers. De onderzoekers merken op dat een dergelijke nalatigheid niet alleen bijzonder veel geld kan kosten, maar ook bij het management van beide entiteiten tot grote frustraties kan leiden. Bovendien kan dit ook leiden tot een belangrijk personeelsverloop. In 82 procent van de overnames was ook de betrokkenheid van het personeel geen onderdeel van het integratieproces.

"Het is bekend en erkend dat managers bij een overname cruciaal zijn voor het begeleiden van hun werknemers om de fusie-operatie te laten slagen," aldus het webmagazine managersonline.nl. "Toch houden veel bedrijven hier totaal geen rekening mee. Dat leidt er onvermijdelijk toe dat managers onvoldoende voorbereid en uitgerust zijn om hun medewerkers door het integratieproces te helpen of er zelfs niet eens achter staan."

Gevolgen van dergelijke nalatigheid zijn volgens de onderzoekers tweeledigheid en verwarring, een informatievacuüm dat roddels en achterdocht in de hand werkt, een lagere betrokkenheid, het vertrek van goede mensen en verminderde productiviteit. Uit het onderzoek blijkt dat amper een derde van de ondervraagde managers lid was van een integratieteam rond een fusie, terwijl slechts een even grote groep officieel aangewezen was om de communicatie richting medewerkers te verzorgen tijdens de overname. Meer dan een kwart werd zelfs helemaal niet betrokken bij de integratie.

Wereldwijde fusie-activiteit met één derde gestegen

Het aantal fusies en overnames is het voorbije jaar wereldwijde met 33 procent gestegen in vergelijking met het jaar voordien. Dat is de conclusie van een onderzoek van het bureau IntraLinks. Tijdens het vierde kwartaal van het jaar werd een stijging met 20 procent opgetekend tegenover dezelfde periode het jaar voordien, maar dat betekende wel een daling met 3 procent tegenover het kwartaal voordien. Dat betekende de eerste daling in anderhalf jaar.

Er wordt opgemerkt dat er in alle regio's een belangrijke stijging kon worden opgetekend, maar wel het grootste was in de groeimarkten. In Europa, het Midden-Oosten en Afrika (Emea) werd een stijging met 33 procent opgetekend en in de Verenigde Staten werd een toename met 26 procent genoteerd, maar in Azië werd een stijging met 65 procent opgetekend en ook in Zuid-Amerika werd een groei met 55 procent genoteerd. De wereldwijde fusiebeweging zit nu terug op het niveau van drie jaar geleden.

Volgens de onderzoekers is de toename te danken aan de continue stabiliteit in de equity-markt, gunstige rentetarieven, de heropleving van financiële sponsoractiviteiten door grotere kapitaalvoorraden, een organisatiegroei die alleen kan worden gerealiseerd door fusies en overnames en een behoefte aan natuurlijke grondstoffen. IntraLinks verwacht ook voor dit jaar een verdere groei, vooral in Azië en Zuid-Amerika, waar de hoeveelheid van intraregionale deals tussen groeiende markten naar verwachting het sterkst zou groeien.

Chinese fusiemarkt met bijna 14 procent gegroeid

In China werden vorig jaar 1.798 fusies en overnames opgetekend. Daarmee was een bedrag gemoeid van 82 miljard dollar. Dat is een stijging met 13,8 procent tegenover het jaar voordien. Dat blijkt uit cijfers van de Chinese consulent ChinaVenture Group. Er wordt aan toegevoegd dat het aantal overnames door buitenlandse bedrijven met 57,9 procent is gestegen. In totaal werden dertig Chinese bedrijven voor een gezamenlijke som van 2,39 miljard dollar overgenomen.

Het grootste gedeelte van de overnames kwam op naam van Japanse, Amerikaanse en Franse bedrijven. De betrokken bedrijven waren vooral actief in de farmaceutische sector en de bierindustrie. Chen Gong, voorzitter van de Chinese industriële denktank Anbound Group, stelt dat China zijn eigen mechanismen moet ontwikkelen om de overnames van Chinese bedrijven door buitenlandse groepen te evalueren. Hij voegt er aan toe dat de overnames van buitenlandse bedrijven door Chinese groepen in het verleden herhaaldelijk werden geblokkeerd.

"Zes jaar geleden zag het China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) zich onder politieke druk gedwongen om een overnamebod van het 18,5 miljard dollar op het Amerikaanse bedrijf Unocal in te trekken," merkt de krant China Daily op. "Ook het Amerikaanse Committee on Foreign Investment zou van plan zijn om een veto te stellen tegen een bod van 2 miljoen dollar van het Chinese Huawei Technologies op het Amerikaanse technologiebedrijf 3Leaf Systems."

Er wordt aan toegevoegd dat 11 procent van de buitenlandse overnamepogingen van Chinese bedrijven mislukken. Bij Amerikaanse bedrijven bedraagt dat slechts 2 procent in in Groot-Brittannië draait slechts 1 procent van de overname-operaties op een mislukking uit.

Vertrouwen consument kan fusiemarkt stimuleren

Dit jaar hebben de consumenten een afremmende invloed gehad op de fusiemarkt, maar volgend jaar zouden zij kunnen zorgen voor een stimulans. Dat zeggen analisten van de financiële groep MasterCard. Omdat de consument de voorbije periode bijzonder terughoudend bleef en zijn bestedingen beperkte, stapelden bedrijven belangrijke financiële reserves op. Maar de bestedingen van de Amerikaanse consumenten tijdens de eindejaarsperiode, waar een groei met 5,5 procent werd opgetekend, zouden de bedrijven opnieuw optimistischer kunnen stemmen en aanzetten opnieuw een groter risico te nemen. Een aantal analisten verwacht tijdens het nieuwe jaar een agressieve fusiemarkt.

Fusie-activiteit in Rusland op hoogste niveau in drie jaar

In Rusland zijn tijdens het derde kwartaal van dit jaar fusies en overnames gerealiseerd voor een totale waarde van 33,8 miljard dollar. Dat blijkt uit cijfers van het persbureau Bloomberg. Daarmee wordt in Rusland de hoogste fusie-activiteit in drie jaar tijd opgetekend. De waarde van de fusies tijdens het derde kwartaal van dit jaar ligt drie keer hoger dan de cijfers van dezelfde periode vorig jaar. Analisten merken op dat de kosten voor fusies op dit ogenblik gevoelig lager liggen dan twaalf maanden geleden. In China werden tijdens het derde kwartaal van dit jaar voor 37,7 miljard dollar fusies gerealiseerd. In Brazilië bedroeg de omzet van de fusie-bewegingen 8,2 miljard dollar.

Tot de belangrijkste transacties van de voorbije periode behoren onder meer de voedingsketen X5 Retail Group, de financiële dienstverlener VTB Capital en het Amerikaanse drankenconcern Pepsico. Opgemerkt wordt dat het terugschroeven van de intresten op leningen en obligaties de fusiebeweging heeft gestimuleerd. De intresten op leningen op drie tot vijf jaar zijn op één jaar tijd van 13 procent tot 8 procent en van 15 procent tot 12 procent teruggevallen. Adviseur Andrei Goltsblat, gespecialiseerd in fusies en overnames, merkt op dat aantrekkelijke intrestvoeten cruciaal zijn voor de fusiemarkt. De onkosten van fusie-operaties zijn door de lagere intresten volgens Goltsblat dan ook gevoelig gedaald tegenover vorig jaar.

"Russische bedrijven vertonen opnieuw een groter enthousiasme voor investeringen," merkt Marina Vlasenko, kredietanalist bij Commerzbank in Londen, op. "Dat gaat gepaard met het herstel van de kredietsector. Kasreserves op de balansen van de sterkere bedrijven en de verzwakte positie van concurrenten na de economische crisis bieden eveneens een gunstige omgeving voor een grotere fusie-activiteit." Vlasenko voegt er aan toe dat de meeste overnames met schulden worden gefinancierd. Grigory Dudarev, managing director van adviseur Evli Russia, merkt echter op dat alleen grotere bedrijven van de betere marktvoorwaarden kunnen profiteren. Kleinere bedrijven hebben volgens hem nog altijd moeilijkheden om toegang te krijgen tot kredietmogelijkheden.